长安汽车历史最高股价交易数据,长安汽车历史最高股价

1.新能源汽车股票有哪些好股

2.“智己”辣么大利好，上汽为何居然没涨停？

3.汽车股价狂飙，崩不是问题，逃不逃才是

对于长安汽车，这票要给大家讲了很长时间了，四月底的内容到现在的文字讲解，几乎是从长安汽车刚开始启动的时候就已经在分享给大家，从6，7块钱到最高21块钱的时候，都有很清晰的信号讲解，不知道大家在这样一波强势的拉升过程当中，操作的如何呢？

从智能线上来看，长安汽车在4月29日的一字板的时候突破线了，从那个时候开始，长安汽车的趋势就已经开始反转了，由前面的下降趋势转变成之后的上升趋势的状态！

这里要说明一下，只有在上升趋势的状态下才能有持续拉升上涨的机会！不过现在来看，这个机会可能即将趋势已经跌破线支撑，趋势真的开始走坏，对于现在这样去的走势，接下来又该怎么办呢？

从主力资金的角度出发，长安汽车在这两个月的走势行情当中，主力净买额都是红柱为主，就算出现绿柱也都是这种小绿柱，那就说明主力资金在这一波的行情当中，都是在进行洗盘操作。

但是在最近一段时间的调整当中，长安汽车虽然主力资金流出量并不多，但是主力资金进来的量也不多，在这两天的小反弹当中，这样的量能其实也在告诉我们主力资金对于长安汽车操作的意向度并不高！

但是从主力动向来说，主力的大单资金在6月29日跌停的时候，是出现了大笔流出的，而且流出超48亿的大单资金，而且还是这种蓝色柱子，表明了当天主力的大单资金都是主动卖出的，这样的信号展现出来的相信很清楚了吧！

捕捞季节的信号上来看这两天能够拉升上涨，其实也是捕捞季节再次紫线上穿了黄线，形成了捕捞季节绿柱弱势金叉！再这样的金叉的信号展现，股价有所反弹也是正常的情况，再加上最近的消息利好，有这样的走势并不难！

但是从当前的情况来看，长安汽车主力其实已经出完货了，并不要以为这两天反弹了，就说明行情又再次启动了，

新能源汽车股票有哪些好股

文?|?钱姥爷

新能源汽车是今年最大的风口，而新能源车企和造车新势力成为了这个风口上飞得最高的猪。

比亚迪A股的股价用了一年时间最高翻了五倍，从40元人民币涨到了最高198.85元人民币。而最为夸张的还是在美国上市的三大造车新势力，蔚来汽车年初至今的涨幅达到1008%、理想汽车和小鹏汽车都是170%以上，这还是因为11月13日美股收盘这三家有了大幅收跌的前提下。

如果说现在新能源车企的股价是泡沫，那这个泡沫被吹起来的时间只有短短的5个月。

蔚来汽车的股价在今年7月份稳步上涨到6美元（约合人民币40元）左右，之后就开始一路狂飙，到了11月中旬就突破了50美元（约合人民币330元），最高价为54.20美元（约合人民币358元）。市值表现更是骇人，一度近700亿美元（约合人民币4623亿元），也就是基本上相当于吉利汽车加广汽集团再加长安汽车这些。

同样的，比蔚来汽车更弱小的两家新能源汽车，小鹏汽车和理想汽车，伴随着近期第三季度财报公布了毛利率数据转正，股价更是直线拉升。8月27日才上市的小鹏汽车，到了11月13日这一天股价一度超过老大哥蔚来，最高51.27美元（约合人民币339元）。至于刚刚发布了第三季度财报、宣布总营收超出市场预期、毛利率达19.8%的理想汽车，13日当天最高涨幅一度接近30%，两天内接连突破30美元（约合人民币198元）、40美元（约合人民币264元）两个关口。

然而，风口上的猪飞得再高，也可能会有跌下来的时候。这次就是在最兴高烈的时候，突然往下坠了。11月13日开盘半小时之后，三大造车新势力股价迅速跳水，不仅回补了跳空缺口，跌势还来势汹汹。

蔚来汽车股价在早盘一度上涨接近10%，之后迅速跳水下跌了8%左右，最终以下跌7.74%收盘——全天振幅达到了28%以上。理想汽车则是在这一天回吐全部涨幅，收盘下跌1.83%；小鹏汽车同样下跌6%以上，两家的振幅也在30%左右。之后的盘后交易中，蔚来股价继续下跌2.11%，报价为43.62美元（约合人民币288元）；小鹏汽车盘后下跌3.07%；理想汽车盘后下跌2.76%。相比之下，全球新能源汽车龙头特斯拉在这一天净下跌了0.79%。

更为诡异的是，在11月13日这天，三家公司股票的换手率都极其之高，其中理想汽车换手率达到了42.02%，蔚来汽车换手率也高达54.73%。

还有一个夸张的数据是，蔚来汽车这天的交易量甚至达到了全球市场第一，达到了277.07亿美元，约合1830亿人民币，而当天上证指数成交额也不过3000亿。

很多人将这一天的股价大幅波动理解为多空大战。一方面是理想汽车发布了极其靓丽的三季度数据，而蔚来汽车将在11月17日发布三季度财报，预计也会超过市场预期。可另一方面，做空机构香橼在盘中发布的看空报告。该机构称蔚来汽车股价目标价应该在25美元（约合人民币165元）/股，估值过高。

但实际上，三大新势力的股价似乎在此之前就已经有点强弩之末了。最近一周，蔚来、小鹏、理想的股价波动都在5%、6%，甚至有几天都超过了10%，就在11月10日那天还突然低开之后才慢慢收复失地。不过或许因为这几天几家车企发布的第三季度数据实在过于“美好”，让市场上的投机者蜂拥而至。

很难知道之后三大新势力的走势会如何，毕竟这是一个诡异的风口，变化莫测。可是既然自己已经飞到了天上，接下来能够做的事非常有限——至少其中一件是为自己找到“金色降落伞”。

风口上的企业并不少，能够完整落地的可也不是那么多。比如刚刚退市的暴风影音，曾经在短短40天内，出现37个连续涨停板，股价从7.14元/股飞涨至327元/股，市值突破400亿。而现在也一切归零。

还有一个类似的故事是“三六零”，最低股价还不到8元人民币，之后5个月时间翻了8倍以上。经过一小段时间的大幅波动，股价再也回不去，一路下到十几元钱。

这些投机的故事曾在千禧年间那场纳斯达克泡沫中也无数次上演，现在又一次次出现在每一投资机会中——空气币、口罩等等——最终绝大部分都落得一地鸡毛。

尽管所有的泡沫终将破灭，可是伟大的公司总是能够基业长青，原因就在于能够清晰的知道前进的方向，总是能够给自己找到一顶降落伞，避免在风停之后摔得粉碎。

微软，这家足够伟大的科技公司，同样成为过风口上的“猪”。在1998年的最后三个月，微软股价从18美元（约合人民币119元）上涨到31美元（约合人民币205元）；到了1999年的最后一个月，股价从32美元（约合人民币211元）上涨到42美元（约合人民币277元），涨幅达到28%。可是在一个月之后，第一次互联网泡沫破灭，当月下跌16%，而在一年之后微软跌到仅有15美元（约合人民币99元），从而开始了长达9年的低迷期。

另一只站过风口的“猪”，是亚马逊。同样在千禧年的网络泡沫时代，从最低1.3美元（约合人民币8.6元）一路飙升到最高113美元（约合人民币746元），真正的三年百倍股。之后只用了21个月时间，亚马逊股价“飞流直下三千尺”，跌去了90%，而2000年第四季度亚马逊单季亏损5亿美元（约合人民币33亿元）、负债高达21亿美元（约合人民币139亿元），更是直接让股价跌到5美元（约合人民币33元）价位。

不过亚马逊比微软不少，随着2002年首次实现盈利之后，股价开始回到了上涨轨道。同样是九年时间，亚马逊收复失地，股价再次来到了100美元（约合人民币660元）价位，解放了站在高岗上的“投资者”。而微软回到40美元（约合人民币264元），已经是2015年的事情了。

当然，现在无论是微软，还是亚马逊，其市值都是1.6万亿美元（约合人民币10.57万亿元）上下，依然是全球科技公司的领军者。反思这些“存活下来”的IT巨头，最重要的一点是，它们在跌下来之后，都能够正常落地，最重要的原因就是自己的“核心业务”在几年内都足够结实，这就是真正的“金色降落伞”。

可以看到，在第一次互联网泡沫破灭之后，就算是股价暴跌，无论是微软、亚马逊，其实跌走的大多是泡沫，股价大多回到了上涨之前的水平，这反映出业务的实际价值。当时最夸张的亚马逊，尽管发展非常冒进，可是在遇到暴跌之后最关键的是让自己的主营业务实现了盈利，而不是越亏越多，反映到股价上至少不会归零。这一点和国内的暴风影音、乐视就有天壤之别。

换句话，三大造车新势力，又或者这一轮新能源的狂飙，风一定会停下来，停下来之后的股价下跌也必然是垂直下落。这时候能够在市值管理上做的事情极其有限，大概就是在焦虑中等待股价回落到正常估值——十美元、几美元都是可能的，管理层要明确知道自己的价值。

可另一方面，确保自己主营业务不断茁壮成长的同时，也要意识到业务的更替发展，这种转型投入不应该被市值压力打垮。最典型的大企业病是，伴随股价下跌，很多公司的策略是减少资本开支，将研发投入和产品线尽可能减少，确保财务数据的“好看”和股息的稳定。然而最终换来的，可能是转身的拖沓。

还是用微软和亚马逊作对比，这里面之所以有15年和9年的差别，很大程度上就是对主营业务发展的判断。微软在2010年之前，还在单纯的更新Windows系统、依靠着庞大的Office单机版赚钱，以及模仿苹果公司推出各式各样的硬件。而在2006年的时候，亚马逊就发现了“订阅制”服务的机会，首先向市场推出了AWS云计算服务，随后这项业务让亚马逊踏上了第二个风口——云计算。

直到几年后，微软才推出了自己的云计算服务，以及将Office等办公软件转为订阅制，同时放弃了包括诺基亚、音乐播放器在内的消费级硬件业务。好在微软一直有强大的软件研发能力，微软在创新业务的帮助下快速回到了万亿美元级别的位置。

这意味着，在确保现有主营业务收入不断茁壮成长的时候，站在风口上的新势力们需要对未来的发展有更明确的判断和认知，而不再仅仅是局限于现有业务形态的维持。特别核心的一点是，借助风口获得足够多的融资和战略投资，拿到足够多过冬的钱，然后对之后的技术转型和业务新模型提供足够的支撑，这样迟早能够重新修复估值。

总而言之，这阵风口早停晚停都得停，按照历史的重复，新能源车企的股价也会有一个回归实质的过程。虽然历史也不会简单地重复，但提前准备好自己的降落伞总是好事情。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

“智己”辣么大利好，上汽为何居然没涨停？

一、宁德时代（300750）：新能源车龙头股。2月11日消息，宁德时代今年来涨幅下跌-16.1%，最新报489.99元，跌5.43%，成交额119.95亿元。

为提升北汽新能源车型产品的市场综合竞争力，宁德时代与北汽新能源成立联合研发团队，在新型动力电池包方面开展深入合作。

二、比亚迪（002594）：新能源车龙头股。2月11日收盘消息，比亚迪收盘于230.19元，跌4.14%。今年来涨幅下跌-17.73%，总市值为6701.16亿元。

新能源车行业绝对龙头，在国内新能源汽车领域的市场份额第一。

三、长安汽车：近5个交易日股价下跌0.85%，最高价为13.45元，总市值下跌了8.4亿。

四、一汽解放：回顾近5个交易日，一汽解放有4天上涨。期间整体上涨2.06%，最高价为9.87元，最低价为9.42元，总成交量2969.15万手。

五、中鼎股份：近5日中鼎股份股价下跌4.49%，总市值下跌了9.93亿，当前市值为221.44亿元。2022年股价下跌-12.04%。

新能源汽车行业发展趋势如何？

券商研报内容摘要如下：2022 年是电池结构创新实现全面应用元年。

1.2021 年以来各车企多款车型改版或新上CTP 电池包，凭借降本增效发挥对应车型价格优势逐步扩大市场份额。

2.国内电池企业引领全球CTP 技术开发：2019 年以来宁德时代、比亚迪和蜂巢能源陆续公布了最近方案，将电芯直接集成至电池包，省去模组环节，有效将电池包空间利用率和能量密度提升20%~30%，同时储备更加集成化的CTC 技术实现全球领先。

3.3.CTP技术通过降本增效对冲原材料价格上涨带来的成本压力，延续电池包平价趋势。CTP 技术下电池包内模组结构件材料件显著减少，直接降低电池包成本100 元/kwh。4.车企连续加快导入，渗透率放量拐点明显：2021 年中国地区搭载CTP 技术电池包的渗透率为12.13%。从目前市场签署的合作车型可以预计未来CTP 渗透率有望实现持续提升。

汽车股价狂飙，崩不是问题，逃不逃才是

上周五，上汽集团的股价大幅高开，并一度冲击涨停。诱因，当然就是上汽集团于当日发布了一则关于投资设立上海元界智能科技股权投资基金合伙企业的公告。

这个公告翻译一下，其实就是由上汽牵头，找了一堆“朋友圈”一起干“高端智能纯电汽车”。这波“朋友圈”不光有张江高科，更关键在项目中，出现了与阿里巴巴合作投资的信息。对标的项目，则暂定名为“智己汽车”。

于是乎，投资者将其视为“重大利好”。想想看，“高端智能纯电汽车”，联合“互联网巨头阿里巴巴”，着力于“人工智能”、“自动驾驶”、“芯片”和“纯电”等等。从规模来看，首轮融资100亿——超过以往任何一个新势力。

再看看纳斯达克的蔚来：市值已过700亿美元，差不多快“一个半”上汽集团的总市值了。特斯拉的市值更是达到了“宇宙级”的5500亿美元以上，相当于十个上汽集团。照这个预期想下去，上汽集团的股价最起码翻两倍啊！

就在不久前，市场上似乎已有一个先例。11月5日掌阅科技公告控股股东向字节跳动（旗下的量子悦动）转让股份，引发了连续六个交易日涨停，股价在两周内翻倍有余。

于是，对于投资者而言，还犹豫什么？一个字：追！

然而，为何最终收盘，上汽集团连一个涨停都没封住呢？

其实，冷静想想，这很正常。原因，有以下三个。

无法确定的概念，对于大市值公司影响力有限

我们知道，当下的市场早已不像当年，公司改个名字就能一飞冲天。尤其是像上汽集团这样的“巨轮”，大量的机构持仓。股价上涨，必须要有一个足以让人信服的逻辑。套用巴老的一句老话，只有“未来现金流折现”的预期有了质变，才有可能引发股价的短期暴涨。

那么与阿里合作，推出高端纯电的智己，能不能实现这一点呢？亦或者说，它能否提供给投资人这样的“预期”呢？

诚然，首轮融资百亿，超过了当年的蔚来、小鹏等等。然而圈里人都懂，这个规模摆在“造车”这件事面前，只能算是“起步价”而已。

关键是，这件事儿虽然概念很好，也契合热点，但毕竟不确定性太高。从某种程度上说，它目前还处于“蓝图”的阶段。

就好比蔚来、小鹏，它们首轮融资的时候，市值是多少？别忘了就在一年多前，蔚来的市值只不过相当于现在的五十分之一……

也许你会说，一年前“风没到”，连特斯拉的市值也一般。当下不同了，正在新能源的“大风口”。

既如此，为何有那么多新势力“暴雷”了？

回想就在两年前，是不是还有很多人觉得拜腾要比小鹏、甚至蔚来都靠谱呢？然而现在拜腾的市值能有多少呢？

更关键的是，即便多数投资人相信上汽和阿里巴巴这对“金牌搭档”，也不足以激起太大的水花，因为上汽集团的体量实在是太大了。

一般来说，单纯靠概念引发股价上涨仅适用于小市值公司。例如不久前飞涨的掌阅科技，起涨时的市值不过百亿。关键是，它是一个总资产不过20亿，营收不过20亿，净利润仅1亿出头的“小公司”。有了字节跳动的参与，市场自然可以“畅想”它能够迅速实现营收、利润的翻倍。

而上汽集团呢？是一个总市值、净资产都超过3000亿，营收8000亿、净利200亿级别的“巨轮”。且不说市场“抄不抄得动”，单看预期：即便智己能成功，区区百亿的起步投资，要想让它实现“未来现金流折现”的大幅增长甚至翻倍，估计市场上没有一个人乐观到这种程度。

智己的成长性：并不是大家想象的那样被市场“一致性看好”

诚然，上一个章节的观点你可以从两方面驳斥。

第一，?蔚来、小鹏目前的营收都不高，利润更是负值，但丝毫不影响它们市值纷纷超过上汽集团。

第二，?智己目前并不只是“蓝图”。它的实车已经初步成型，并要开始路试，很快就能量产上市了。智己并不是现在才开始从零起步，而是属于上汽“L”的落地。而这个项目，早在两年前就开始启动了。

第一点我们不讨论，这又会回到蔚来、小鹏当下这种“市梦率”估值是否合理的“老问题”上。

我们现在想说的是第二点。正因为智己属于“L”的落地，我们才认为市场并不会将智己与蔚来、小鹏等同看待。

也就是说，市场可以给蔚来、小鹏“市梦率”，但并不会给智己。

大家应该注意到，蔚来、小鹏，还包括理想等等，它们身上有个显著区别于其他车企的特点。用套话来说，就是“互联网造车”、“新势力造车”。

别看不起这个词。这其实才是市场能给这些车企“市梦率”的关键。

什么叫“市梦率”？就是你可以尽情的畅想、做梦。用“正经”的话来说，就是对行业模式的颠覆、革命。就如同当初数码相机革了柯达的命、智能手机革了诺基亚的命一样，这些“新势力”迟早将革了“传统车企”的命。

这才是蔚来市值超宝马，特斯拉市值超包括BBA在内的所有豪华品牌车企市值总和的深层次原因。无论你接受与否，市场的多头们就是这么看的。你觉得“无法理解”、“不可理喻”，只能说明你是空头。

大家注意，多头看待这些“新势力”有一个“洁癖”，就是不能沾染“传统车企”。这也是为什么宝马推出了i系列，奔驰推出了EQ系列，甚至大众有了MEB，市场却仍然不愿意给出高估值的原因。

因为市场认为：没有人能革自己的命。奔驰宝马不能、丰田本田不能，大众不能，当然上汽——也不能。

这些年，上汽在新能源方面的投入不少。三电技术，也发展了一代、两代。从Ei5，到现在的R系列，高端也有?MARVEL?X。然而市场为什么并没有因此给上汽太高的估值预期？原因就在这里。

再看这个智己。各种宣传都是“新势力套路”，也有阿里的“站台”（但其实持股20%都到不了），但它骨子里，依然是“上汽新能源”。

没错，恰恰就是因为智己，本质上就是上汽“L”的落地。而这个“L”，市场已经预期两年了。所以这则公告对于深入关注上汽的人来说，并不是什么“突发消息”。

而智己本身，如果从行业类比来看的话，它不像蔚来、小鹏，更不像特斯拉，而是更像广汽新能源的Aion，亦或者类似于吉利的几何、北汽的极狐。

是的，它只是上汽想要重新打造的一个新能源品牌，然后定位会往高端靠而已。有了之前MARVELX的表现，你指望市场能给这个新品牌多少预期呢？

作为参考，大家不妨可以去看看广汽集团、吉利汽车以及北汽蓝谷这一年多的股价表现——也都涨了，但和蔚来、小鹏、特斯拉是没法比的。

股价走势何去何从？核心还是看上汽集团自身的周期性

至此文章标题的答案应该是已经有了，即由于智己的影响力有限，而且市场的预期并不像很多追热点想的那样，所以才出现了“辣么大利好却一个涨停都封不住”的情况。

平心而论，这个智己对于上汽股价的影响力，恐怕还远不如ID.4?X的投产来得大。这样一个消息，让一个市值3000亿+的公司，一天之内股价涨了8%，已经是超预期（涨得过多）了。

然而可能大家仍觉得不过瘾：说了半天，上汽集团未来的走势到底如何？是涨还是跌？

按说，这样的“话题”不属于本文探讨的范畴，但有人关心，我们不妨说说我们的观点。

汽车是消费股还是周期股？有争议，但我们的观点肯定是后者。只是，它的周期不像钢铁、水泥、石油那么明显。

上汽集团，则是所有车企上市公司里，最符合周期股特征的。亦或者说，上汽集团是最能体现整体行业周期的公司。

所以上汽的涨与跌，与中国车市的行业周期特点密切相关。这一点，与长城汽车、长安汽车、比亚迪等等整车上市公司是有所区别的。

例如我们注意到，上汽集团的利润，是2018年出现峰值的，从2011年的202亿逐年递增，达到了2018年的360亿。之后的2019年，首次出现利润下滑，跌到了256亿（今年截至目前看，依然是同比下滑）。上汽集团的股价，也理所当然地在2018年创造了历史新高，之后逐步下滑，从33.69元（前复权）跌至今年年初的“疫情底”16.58元，刚好腰斩。

所有这些，都符合“价值投资”的特点，即股价长期“称重机”，与业绩对应。

那么现在的关键是，下一步上汽集团的业绩到底是见底回升还是继续下探？这一点大家通过今年的各种行业分析也看到了——你说是疫情后的刺激也好，是行业真的转暖也好，总之今年下半年确实是好消息不断。这也是促使今年整车板块“疯牛”的原因（长城、长安均暴涨）。上汽集团的股价，也从16.58元回升至（最高）28.8元。

对此，可能还是有很多人不满意。长城汽车目前的股价差不多是“疫情底”时候的4倍，长安汽车一个扣非净利亏损的公司，目前的股价也相当于“疫情底”的3倍，凭什么上汽连翻倍都做不到？有没有可能借着智己来一轮“补涨”？

我们的观点是：可能性不大。

上汽与长城、长安的成长逻辑有很大不同。例如，有无数人可能对于上汽的低估值无法理解——同样是整车股，上汽只有十几倍的估值，而长城估值达百倍，凭什么？

一个很重要的原因就在于，上汽的利润全都来自于合资公司——上汽大众和上汽通用为主。上汽自主板块，这么多年了，一直是亏损的。你没看错。别以为荣威、名爵现在很火，它的这部分仍然是亏损的，并且连毛利率都是负值！

而且！它的亏损幅度还在增大。以三季报为例，其自主板块的经营性净利为-16亿，同比增亏3亿，环比增亏5亿！

一直以来，市场对于靠合资公司赚取利润的上市公司，估值都不高，因为这背后的成长逻辑掌握在外企手中。

这方面有个“血淋淋”的教训。当年的长安汽车，估值同样只有十几倍的时候，也就是它创造股价峰值的时候，业绩就是主要依靠长安福特支撑，而自主板块一直亏损。后来的长安福特怎样了大家都看见了——从盈利支撑变成了巨额亏损。长安汽车的股价，也从最高值25元跌至最低值5.53元——并且估值越跌越高，活生生的戴维斯双杀！

我们倒不是说上汽会重蹈长安的覆辙。大众、通用也绝非福特可比。我们只是说明这背后的估值逻辑：上汽目前的低估值是合理的。

再看“周期变化”。目前来看，通用看起来像是走出了周期低估，今年以来呈现增长态势。上汽大众则似乎还没完全“缓过劲儿”来。自主板块虽然新品叠出，但从投资者角度似乎也还没看到扭亏的预期。

这种情况下，凭什么让投资者可以把上汽的股价“买到翻倍”呢？

那是不是意味着上汽就只有“跌”一条路呢？

也不是。

被忘了，还有MEB、还有ID.4。当前，上汽的股价在整体行业板块不出现大幅下挫的情况下，应该处于一个平衡点。而决定未来涨跌的因素，除了产销报告以外，更关键的恐怕就是ID.4?X的表现了——如果好于预期，再上一个台阶，甚至摸一下历史新高（33.69元）并不是没有可能。反之，如果ID.4表现平平，股价在这里做个小双头之后回跌，回到前期21-25这个平台区间整理，是完全有可能的。

那么，说到底，是买还是不买呢？嗯，所有的买卖都是有多空预期决定的。那就要看基于以上的分析之后，你目前的观点会是“多”，还是“空”了。如果非要问我的立场，面对目前的股价，结合整个行业的疯狂程度，我属于“空头”……

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

文?|?钱姥爷

如果有人问，现在汽车市场的估值有没有泡沫？

毫无疑问地讲，造车新势力显然是一个估值过高的阶段。因为就连新势力自己也已经折价融资，希望趁着高估值能够融回更多一笔钱。

理想汽车最早宣布以29美元融资4700万股ADS，并且每股ADS含有两份投票权；之后是小鹏汽车，小鹏宣布发行4000万股ADS，融资差不多20亿美元；然后是蔚来，以39美元价格发行6800万股ADS，差不多拿到了26.5亿美元。就连特斯拉自己也在12月初宣布出售价值50亿美元股票，这是9月以来的第二次出售股份，两次总计回收了100亿美元。

密布在新能源汽车股头顶的云层越来越厚，估值破灭的风险在不断聚集，并且云层中也早已“电闪雷鸣”。只是这朵新能源汽车头顶的乌云多久会化作倾盆大雨，没有人能够知道，在此之前这个泡泡还会继续膨胀、让事情变得越来越魔幻了。

这让一些没有经历过2000年互联网泡沫的投资人开始去翻阅二十年前的档案。回到二十年前，美联储在2月份做出加息的决定后，纳斯达克指数还最后冲刺了一番，达到5132.52点的顶点，之后形成了M顶的构造。4月份开始，纳斯达克指数开始了它的跳水表演，4月4日一度暴跌了12%以上，不过收盘时拉回了10个点。

到了4月10日那一周，第一天下跌5.81%、第二天下跌3.16%、第三天下跌7.06%、第四天下跌2.46%、这周的最后一个交易日下跌幅度达到9.67%。

不过真正等到人们意识到互联网泡沫破灭要等到当年的9月份之后。2000年9月，纳斯达克指数下跌了12.68%，10月份又下跌了8.25%，到了11月直接暴跌22.9%，直到12月还下跌了4.9%。至此，2000年的纳斯达克指数收盘于2470点，相比于最高点下跌了52%。

但这远没有结束，2001年2月和3月又分别下跌了22.33%和14.48%，纳斯达克来到1840点，相当于最多下跌了64%。就当你以为应该跌到底的时候，底部比你想象还远，一直等到2002年10月纳斯达克指数才跌到底，仅剩下1108.49点。这相当于在1840点的基础上，又下跌了40%左右。

回到现实时刻，新能源上的高估值风险也无疑给整个中国汽车产业笼罩着一层厚厚的乌云，也让原本发力狂飙的A股汽车股在12月来了一个“急刹车”。

长安汽车的股价从10元涨到13元，用了9个月的时间。然后在交易日屈指可数的10月份，它的股价从接近14元，最高上涨到17.64元；然后再接下来一个月，从不足17元一路摸高到26元。而在12月的前三周，尽管长安汽车的股价一度上涨至28.38元，但也已经回落了16%。

与之对应的是，7-10月该股换手率还保持在20-30%左右，进入11月后成交量急剧放大，11月当月换手率达到91.1%。截至12月的第三个周末，其换手率已经超过了70%，而成交额已经达到了11月的90.93%，接下来还有九个交易日，必然会创下新高。

长安汽车并不是少数派，比亚迪的走势更让人眼红，也更心惊胆战。

今年1月份比亚迪股价最低点是46.61元，等到了11月，其股价最高触及到198.85元，上涨幅度达到327%，远超长安汽车。同样的，比亚迪的成交额也更为可观，8月份还停留在364.4亿元，9月份就放大到811.6亿元，10月981.3亿元、11月再度翻倍至2099.3亿元，对应的换手率数据为38%、69.3%、61.9%、104.7%。而12月截至上周的成交额数据和换手率数据为870.8亿元和44%，但是比亚迪的股价也回落到176元。

除此之外，长城汽车半年的涨幅也达到了3.7倍以上、江淮汽车的股价在过去几个月上涨了2.75倍等等。还有更多汽车整车企业的股票实现了翻倍上涨：小康股份、北汽蓝谷、江铃汽车、东风汽车、福田汽车……可是进入到12月之后，这些股票大多都滞涨了，有些低价新能源股甚至大幅回落。

很多人问，支撑这一波汽车股票上涨的内因是什么，滞涨的原因又是什么？

第一感觉是，在前几个月的上涨或许是海外市场对新能源汽车的价值重估。这个理由被很多散户坚定的理解为“新时代的价值投资”，但这种价值投资又似乎建立在“新能源”的基础上。

海外几家新势力的市值暴涨，纷纷超过传统车企巨头，让投资者对中国国内的新能源车企产生了极大兴趣。比如小康股份在11月的新能源汽车销量仅为2579辆，可是小康股份的股价却在这个月实现了翻番；又比如北汽蓝谷，11月产销量仅仅为1700多辆、年度累计销量下滑78%，也并没有妨碍最近三个月股价从6元最高到10.54元。

可是从比亚迪、长安汽车、长城汽车的股价趋势来看，市场投资者也不仅仅只看新能源，同样关注这些自主车企在销量和技术储备上的上升空间。

实际上，虽然汽车整车板块的高点是11月，可是长城、长安、比亚迪这些股票的走势和那些因为“新能源概念”而火的公司不同，一来是这些股票的翻倍效应远远高于新能源概念股，另一方面则是投资者的参与度更高，12月大幅震荡下基本上还保持盘整态势。相较之下，那些低价新能源概念股大多在翻倍之后迅速杀跌，在没有基本面支撑的前提下股价大部分已经下跌了两三成。

还是以长安汽车为例，11月19日这天，长安汽车股价下跌了9.31%，很多时候弱势股票就已经是确立高点。可是仅仅六个交易日之后，长安汽车重拾升势、再度创出新高，之后第三天更是冲击涨停。投资者之间的分歧让长安汽车的交易活跃度凸显的尤其明显，在12月前三周就有四个交易日的涨跌幅大于5%。

个人认为，这种分歧产生的原因在于，不同投资者对整个中国汽车市场的前景有不同的认知——到底是估值泡沫还是价值投资，这是一个值得思考的问题。

目前看来，中长期汽车市场环境能够支持看多的观点。2020年中国汽车市场很大可能将跌幅收窄至2%以内，这对于基本上损失了2、3月汽车销量的中国车市而言相当难得。同时，在过去的11月，中国车市没有像往常一样“金九银十”之后迅速回落，而是继续维持高增长，证明中国汽车消费已经走出两年多来的低谷期。

“2021年中国汽车市场将呈现缓慢增长态势，2021年汽车总销量预计达2630万辆，同比增长4%左右；未来五年汽车市场也将会稳定增长，2025年汽车销量有望达到3000万辆。”?中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋在近期的一次会议上表示。

与此同时，乘联会秘书长崔东树也表示：“2021年汽车市场消费前景光明，我们预计乘用车市场批发增幅9%，新能源乘用车增长近50%。”他的依据是汽车产业几乎涉及到了中央经济工作会议上的多个方面的要求，“强化国家战略科技力量、增强产业链供应链自主可控能力、坚持扩大内需这个战略基点，明确了汽车行业核心任务。”

当然，几家车企也在“加码”自己的竞争力，为企业市值提供相应的支撑。近期从比亚迪，到长安汽车，再到长城汽车、东风汽车等等车企，接二连三的在新技术和新产品上大肆投入，试图打造出更具竞争力的企业认知。

比亚迪以全新纯电车型汉为目标，在整个投资圈的声量不说比得上特斯拉，至少赶上了蔚来和小鹏；长城汽车同样是大谈技术创新，推出的技术平台和新能源技术都让股价节节上升；长安汽车同样是抓住机会营销自己和华为、腾讯的合作机会，由此带来了股价的走稳。类似于广汽集团则“不经意地”释放新能源品牌埃安独立的消息，东风集团更是借着推出高端新能源品牌岚图的契机抢先“回归”创业板。

欣欣向荣的中国汽车市场和新技术产品的加速推出，或许是一部分投资者看多汽车整车企业股价的重要因素。

可另一方面，高估值带来的风险也在不断聚集，由此带来的利空也不得不引起各方的重视。即便中国汽车整车制造商的估值还并没有处于泡沫阶段，但是海外上市的新势力所蕴含的估值风险同样可能成为汽车行业股价普遍下跌的导火索。

由于何小鹏和特斯拉CEO埃隆·马斯克关于激光雷达和自动驾驶的“嘴仗”，在11月23日周一那天，小鹏汽车大涨33.92%，股价接连突破60美元、70美元大关，小鹏市值也超过了520亿美元。不过500亿估值并没有维持太久，小鹏汽车的股价只用了六个交易日就跌破了50美元，之后几天最低仅为42美元左右。而到了上周收盘也还停留在46.38美元，相比最高点下跌了37.7%。

类似的情况也发生在其他两家造车新势力上面，甚至理想汽车的波动幅度更大。11月24日，理想汽车股价最高达到47.7美元，而8个交易日之后回落到最低29.6美元，跌幅近38%，现如今也依然横盘调整，股价停留在31、32美元附近。蔚来汽车在过去30天一度最多下跌了32.8%，股价从57.2美元下跌到38.43美元，只不过蔚来汽车最近有所反弹。

实际上，就算是整个新能源汽车的龙头车企，特斯拉，也陷入了“罗生门”的讨论。从最近特斯拉的股价来看，市场对这家车企分歧尤为严重，一方面是空方大肆看空，另一方面又是多头的坚决拉升。

在特斯拉被纳入标普500指数的前夜，特斯拉股价先是大幅跳水，临近收盘时一度下跌3.4%，但是最后二十分钟突然被强势拉升，最终以695美元收盘，上涨近6%。至此，特斯拉市值超过6500亿美元，这恰好是马斯克在2018年和董事会达成的一份完全由激励措施组成的薪酬协议的最终档：他将拿到以那时标准的2030万股票期权，换算到现在特斯拉股价应该是560亿美元。

然而也有投资人对特斯拉这一天的走势大为不解：“有指数基金用每股695美元、5%的溢价买入6900万股特斯拉。这可以说是市场操纵吗？”

或许这些指数基金赌的是，随着12月21日特斯拉成为标普500成分股之后，指数基金将必须被动买入这只股票，那么很可能形成抢购潮，从而还有溢价的可能。并且现在美国的散户们依然在源源不断的买入特斯拉的股票，似乎特斯拉将永远上涨。

现在，所有人都在猜测这个泡沫多久破灭，但是在破灭之前又不希望丢下最后一口“肉”。在开头那个2000年互联网泡沫破灭的故事，其实泡沫破灭的过程中依旧有足够的时间让你出逃，可是大多数人都只会等来新低。

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