蔚来汽车合肥总部选址原因_合肥蔚来公司选址

1.蔚来中国落户合肥，表面资金之危暂解，背后危机并存

[?亿欧导读?]?如果李斌能带蔚来走出困境，或许又将是一个新故事。

文丨郝秋慧

编辑丨张嫣

落户合肥，并没成为蔚来在资本市场上的一剂“强心针”。

3月3日道琼斯通讯社报道，花旗分析师Jeff?Chung发布的研究报告中，将蔚来的股票评级从“买入”下调至“中性”，股票的目标价也从6.80美元下调到了4.30美元。

2月25日，合肥宣布，蔚来汽车中国总部将落户当地，项目计划融资145亿元。但后者的股价并未如期待中一路上涨。3月2日收盘时，蔚来的股价为4.11美元，收跌0.48%。

“合肥或许是蔚来一个现实的选择。”一位业内人士告诉亿欧汽车。

创始人李斌来自安徽，将蔚来中国总部落至合肥，被称为“情系家乡”的佳话。但根据亿欧汽车了解，这并不是他最想要的选择。

蔚来EC6量产项目在合肥启动/蔚来官方

在此之前，北京、武汉、湖州等多地皆有意向投资蔚来，但都没了下文。“蔚来在找江淮代工时，就有机会落户合肥；蔚来当时希望选择最有钱的北京，合肥也在积极引入大众。但两者都没成。”对此，接近人士如是说。

不仅是各地政府，此前包括广汽、吉利等车企，也曾都被传出或是蔚来的“白衣骑士”。在落户合肥的信息宣布之后，蔚来汽车总裁秦力洪在接受媒体采访时补充，蔚来中国落户合肥，不等于蔚来要撤离上海。此外，蔚来“不排斥其他融资”。

对蔚来而言，“缺钱”只是表象。

NIO?House/蔚来官方

01?双赢选择

2月25日，合肥“云签约”了8个项目，涉及1020亿元投资。包括“蔚来中国总部”在内的4个项目超过百亿元，似乎抢了其他几家的风头。签约日当天，合肥官方曾经发布一条披露签约细节的微博：145亿元的融资金额将用于公司研发、市场体系建立和运营，10亿元用于规划建设总部及研发基地，15亿元用于建设生产第二生产基地。此外，还表示：2020年，蔚来中国预计营收148亿元，上市3款车型；2024年营收1200亿元，上市6-8款车型；2020-2025年，总营收4200亿元，总税收78亿元，2025年前在科创板上市。

但不久后，这条微博被删除。

紧接着，在次日，安徽省、合肥市一干高层领导，及江淮汽车董事长安进，与蔚来创始人、董事长、CEO李斌共同见证EC6量产项目启动。随后，江淮方面则发公告辟谣：未与蔚来有“混改计划”。这意味着，蔚来暂时无法借江淮新能源的生产资质和产能来打通整车能力。

虽然是一则利好，但似乎仍然存在诸多变数。这从双方对外官宣的重点似乎就能所见一二。

蔚来ES6换电中/蔚来官方

在合肥看来，蔚来汽车中国总部落户合肥已是定局。但在蔚来公告内容中，将EC6列为重点，落户合肥一事仅一笔带过。随后蔚来发布公告，强调该框架协议只是初步的。李斌也透露双方约定在两个月内签署最终投资协议。

“在经历了北京、武汉、湖州等政府投资未果后，蔚来的回应是很讨巧的。李斌知道，在百亿投资真正落实之前，这一纸框架还是有风险的。”消息人士告诉亿欧汽车，“云签约的形式证明100亿是有风险的，但并不大。相关领导已经出面，为了大局，双方肯定朝解决问题、利好的方向去谈，按惯例，资金肯定是分期按节奏支付。”

蔚来当天发布的公告显示，合肥政府希望为蔚来在合肥的长期发展提供资源和资金支持，将中国总部落至合肥，进一步扩大业务，并与当地生态系统建立合作伙伴关系。这一说法，引发了大家对混改江淮新能源的猜测，双方随已辟谣，但未来也不排除其他形式的合作。蔚来与合肥合作不失为一个双赢之举。

这既符合国家发展长三角洲区域一体化的战略规划，也顺应了制造业从东部地区向中西部迁移的趋势。“蔚来落地合肥，是消耗过剩产能，不会造成剩余资源的浪费，互联网思维与传统制造形成互补关系，对社会的贡献更大。”消息人士对此表示乐观。

制表人/亿欧汽车分析员?张男

“可转债不偿还本金的情况下，这笔钱全部到位，可支撑蔚来到2021年中。”一位接近人士如是判断。与合肥合作，对于蔚来而言，或许能够缓解燃眉之急。而从细则上看，也对未来提出了更高的要求。以单车40万元价格计算，如若完成预计2020年148亿元的盈收，需完成3.7万台销量。2019年，蔚来销量为2万辆。在产品完善、品牌力增强的同时，销量增长在意料之中，但考虑到今年的疫情与宏观形势，接近翻倍并非易事。蔚来中国若在5年间要达到4200亿元营收，则需要105万台的销量，平均每年销量21万台。这对蔚来在产品迭代、用户运营、成本控制和量产能力上提出了更高的要求。

制表人/亿欧汽车分析员?郝秋慧?

曾有传言，已在美国纽交所上市的蔚来计划回科创板，若蔚来中国总部在合肥落成，可利用新公司的名义在科创板上市，也是另一方式的回归。

合肥方面虽已删除此条微博，但不排除这将是蔚来与合肥洽商的主要内容。落户合肥，除了高营收与高税收外，蔚来还背负了巨大的期待与压力：5年内将打造一个千亿产值的龙头企业，加速合肥新能源汽车集群发展，引领带动安徽新能源汽车产业进入全国第一方阵，成为特斯拉主要对手。在当地眼中，蔚来除了加速发展自身的同时，也将担起合肥市甚至是安徽省在新能源汽车产业发展的重任。

市值50亿美金的蔚来，必须要成为第二个千亿美金的特斯拉。但如今，同时发展上海、合肥“双总部”，对它而言或许已经难免顾此失彼。

02?蔚来的痛，李斌的梦

“蔚来最大的挑战是盈利模式还在探索。”一位熟悉蔚来内部的消息人士如是告诉亿欧汽车。

创业是个坑，而如今，造车则是那个“最深的坑”。在造车的日子里，李斌这位曾经互联网领域的英年才俊，正以肉眼可见的速度苍老。在五棵松体育馆NIO?day上的意气风发，成为了蔚来的高光时刻之一。

上市之后，这家新造车独角兽被迫“裸奔”。2019年第三季度，与特斯拉单车承担的销售管理费用（SG&A?selling,general?&?administrative?expenses）相比，蔚来以24.3万元的价格居高不下，是特斯拉4.3万元的6倍。特斯拉的综合毛利率高达18.9%，而蔚来为-12.1%。越卖越亏，成为蔚来的痛。

制表人/亿欧汽车分析员?郝秋慧

表面上看，蔚来只是缺钱；但背后，蔚来缺乏的是一整套符合汽车生产制造规律的体系。“蔚来最重要缺的不是钱，而是一群真正懂汽车的专家，一套在产品、研发、技术和服务等方面的专业体系。”一位车企资深人士对亿欧汽车感慨，“互联网人造车的玩法确实与众不同。但汽车归根到底是桩制造业的生意，从研发到生产、管理到筹划、产品到服务，这家6岁车企做得还远远不足。”

2016年，蔚来宣布与江淮进行代工合作。消息一出，蔚来车未卖，品牌形象便在消费者心中打了折扣，“40万起买一辆江淮车”成了蔚来的一大槽点。但蔚来凭借在产品定位、品牌打造、用户运营上独具风格，以累计交付3.3万台的成绩，在新造车势力中位列第一。可独立建厂的计划一再推迟，蔚来的代工之路只能无限延期。

在过去很长一段时间里，无论是生产、制造，还是运营、服务，蔚来在诸多环节上都是“花大钱，办小事”，虽然博来了关注，但却并不是长久的生意。在2019年下半年开始，蔚来已经开始瘦身。蔚来缺钱众所周知，可钱并不是其发展最大的短板。“除了钱之外，蔚来需要用更经济的方法运营公司，提升产品力和内部管理效率，并严控成本。”但眼下，为了延续造车之梦，李斌并不能停止为钱而奔波。

蔚来创始人、董事长、CEO?李斌/蔚来官方

“与合肥合作，并不意味着其他车企与蔚来合作的终结。政府与产业基金是两个不冲突的维度，蔚来或许跟产业资本有新的合作模式。”业内人士告诉亿欧汽车。

此前有传出吉利3亿美元入股蔚来，双方也未进行否认。但亿欧汽车获悉，对于蔚来的控制权问题，双方一直未能达成一致。相较于广汽，吉利想要的或许更多。“无论是之前传广汽、吉利入股，还是总部落户合肥，这些消息都在释放同一个信号：蔚来是受资本认可与追捧的。”

李斌最近的回复也暗含此意：不同的阶段有不同的投资者，有不同的融资的方法，我们相信能够获得足够的投资人的支持。有分析认为，熟稔于资本操作的蔚来是要把这个利好信息广而告之。“虽然短期内会有好的效果，若合作一直没有实质结果，面对投资人与股民，蔚来会遭受信誉危机。”对于蔚来而言，只有接下来的产品不断超越上一款车型，毛利率转正，蔚来才会真正走出危险期。在过去很长时间里，李斌距离“真正的企业家”，似乎都还差一步。

NIO?Pilot自动辅助驾驶系统/蔚来官方

他是创业者，他聪慧、有野心。但经他手的企业，在上市后的股价都如出一辙。在将共享单车摩拜包装成一个情怀与商业兼具的生意后，李斌选择在最后的高点——以估值37亿美金的价格卖身美团，相较ofo后来的境遇，可谓全身而退。有人说：李斌穷过，所以会害怕，所以“知进退”。

对于蔚来，李斌已经倾注了不少心血。如今，与多地捆绑的蔚来，没有退路。如果李斌能带它走出困境，或许又将是一个新故事。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

蔚来中国落户合肥，表面资金之危暂解，背后危机并存

在连续获得两笔总计2亿美元融资过后，蔚来又融到钱了，而且这一次还是“大钱”。

2月25日，身处在各种融资、撤资风口浪尖的蔚来，在位于合肥的江淮蔚来工厂正式宣布，江淮蔚来EC6量产项目启动。同时还将蔚来汽车中国总部正式落定合肥，并与合肥市签署了一份战略合作框架协议。

根据合肥市人民政府官方认证微博今天早些时候发布的内容显示（现已删除重新发布），根据这份协议，蔚来将在合肥设立中国总部，并且围绕合肥与其周边区域，建立研发、销售、生产基地，打造以合肥为中心的中国总部运营体系。

该笔融资用于公司研发、市场体系建立和运营；同时，规划建设总部及研发基地（10亿元）、第二生产基地（15亿元）。蔚来中国预计2020年营收148亿元（上市3款车型），2024年营收1200亿元（上市6-8款车型），2020年至2025年总营收4200亿元，总税收78亿元，2025年前在科创板上市。

框架协议将带来超百亿融资

从蔚来汽车官方公布的财报来看，2018年全年，蔚来总营收为49.5亿元，但净亏损达到96.39亿元，净亏损额同比增长92%。因第四季度财报尚未公布，蔚来汽车2019年前三季度总营收为49.76亿元，其中一季度16.31亿、二季度15.08亿、三季度18.37亿，但前三季度累计净亏损达到84.3亿元。

截至2019年9月30日，蔚来汽车现金及现金等价物、限制性现金及短期投资为19.607亿元，相比第二季度减少14.949亿，环比减少43.25%。

虽然合肥市政府到底会给蔚来多少投资，从上文合肥市政府微博已删除并重新发布的消息来看，模糊了具体数字。不过可以肯定的是，这次项目的计划融资将超过百亿元。

结合蔚来公布的财报来看，合肥市政府的介入，将在一定程度上缓解蔚来短期内资金窘迫的局面。而对于合肥市来说，在此次的签约仪式上，除了蔚来汽车中国总部项目，还同时对其他7个项目集中进行了“云”签约，总投资1020亿元。

这8个签约项目分别为：华润集团战略合作项目、中国电子战略合作项目、蔚来汽车中国总部项目、以色列高塔12英寸模拟集成电路项目、协鑫集成再生晶圆制造项目、国轩新能源动力锂离子电池项目、鑫丰科技封测项目和航天嘉诚特种装备研发制造基地项目。

可以看出，合肥市政府也想要依托于蔚来汽车，将合肥打造成新能源汽车城市，并且计划今后蔚来中心落户合肥，5年内将打造一个千亿产值的龙头企业。

多地转战未果后重回“故地”

自成立伊始，蔚来汽车始终在寻求融资，也曾多次传出资金问题。

其实对于蔚来中国的项目，早就已经初露端倪。从最早的选址上海，并筹划自建工厂，但因为特斯拉“先人一步”，导致未果；去年5月，蔚来宣布与北京亦庄国际投资发展有限公司签订框架协议，将在北京注册成立蔚来中国，在北京经济技术开发区建设新工厂，生产其第二代平台车型。为此，亦庄国投将对蔚来中国项目整体投资100亿元。

但随着时间的推移，双方也都对此避而不谈，这件事情也就不了了之。此后又在广州、浙江等多地传出融资消息，但均未有下文。

此次蔚来宣布与合肥市合作在当地成立蔚来中国总部，其合作模式大体上与彼时亦庄国投合作模式大致相当。只是在融资规模上增加了45亿元。

对于蔚来来说，一直没有独立的汽车生产资质，因此从企业诞生至今，一直是靠江淮汽车代工生产。江淮汽车的总部也是在合肥。通过这次合作，蔚来汽车与江淮汽车的联系将会更加紧密。

而从此次签约中也可以看出，合肥市政府对于蔚来的支持力度也相当之大，除蔚来外，其余7家均为新能源汽车行业相关配套企业，对于蔚来来说，有着这些相关配套企业在近距离进行协助，未来在量产，物流方面均能够获得更低的价格，这对于一向十分“缺钱”的未来来说，应该算是一个相当大的利好。

众所周知，蔚来眼下很缺钱。随着第三大股东-高瓴资本的退出，蔚来汽车融资压力进一步增大。就在2月6日，蔚来发布公告称，与一家非关联的亚洲投资基金签订文件，将通过私募向买方发行和出售本金总额为7000万美元的可转换票据，以及在1月份完成的另一笔可转换债券私募，以类似条款向另一家无关联的亚洲投资基金进行私募，两次发行的可转换债券本金总额合计约为1亿美元。

随后在2月14日，蔚来与两家非关联的亚洲投资基金签订最终交易文件，将通过私人渠道向买方发行和出售本金总额为1亿美元的可转换票据。这也就意味着，蔚来今年2月份先后已融资到2亿美金，这对于在疫情影响下惨淡的中国车市而言，能够获得融资，已属十分不易。

蔚来表示，公司目前有若干其它融资项目正在进行，其结果在现阶段仍有一定不确定性。公司会遵循相应法律要求，适时披露重要进展或信息。

资本市场的嗅觉是最灵敏的，对于江淮和蔚来而言，最直接的反应就是在股价上，二者股价双双暴涨。对于蔚来来说，还未达到与特斯拉匹敌的规模，但上升势头已逐渐呈现，有了合肥市政府的背书，蔚来之后的融资或许将会顺畅许多。

总而言之，对蔚来来说，有钱进来就是好事情。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

前段时间蔚来融资的消息一直甚嚣尘上，当大部分车企还在深受疫情困扰，甚是焦虑的时刻。蔚来却短短时间赢得了两次共两亿美元的融资作为今年的开年大戏。成为今年以来，车市中少有的好消息。后续甚至传出吉利投资未蔚来的消息，虽然二者对于外界的传闻回应?“以公告为准”，但是却让二者的关系更显暧昧，毕竟没有直接否认。如今我们没能等来绯闻对象吉利的投资消息，却迎来了蔚来高调“下嫁”合肥。

上个月，合肥市政府与蔚来汽车达成框架协议，计划在合肥成立蔚来汽车中国总部，建立研发、销售、生产基地，项目计划融资超百亿元。

舍上海就合肥，是蔚来退而求其次

蔚来宣布落户合肥之后，许多人认为这或许是蔚来退而求其次的选择，毕竟蔚来原来属于上海，现如今转为合肥，总觉得是“低嫁”了，但是事实并非如此。其实蔚来全球总部依旧是上海，此次落户合肥的是蔚来中国总部。蔚来中国总部项目主要负责蔚来在中国的业务，从属于蔚来上市公司的子公司。蔚来总裁秦力洪表示，蔚来中国总部项目与上市公司的治理和注册地没有任何关系，也不会涉及到公司和人员的搬迁。蔚来中国总部的设立，不会影响到蔚来与上海的进一步合作和投资。除了进行一些必要的运营优化之外，也不会进行“运动式”的人员优化。这也就意味着，蔚来并非完全“下嫁”，只是部分业务去合肥发展。

落户合肥，或是两家车企抱团取暖的好时机

这次蔚来中国落户合肥得之不易，是蔚来多方辗转之后的结果。早在去年，蔚来就曾与多地方政府有过接触，但一直没有好消息传来。曾有地方政府发言人对未签署蔚来融资协议事件表示：投资蔚来风险过大。

蔚来缺钱早已经不是新闻，就在刚刚过去的2019年，蔚来的资产负债率高达85%，而行业水平是在60%-80%，蔚来的资产负债率远高于行业水平。有数据显示，自2017年以来，蔚来汽车累计亏损已超过了200亿元。而此次蔚来中国落户合肥之后，超百亿的融资金额，毫无疑问将为一直缺钱的蔚来在这一关键时刻换来喘息时间。

而对于江淮汽车而言，作为老牌的汽车制造厂商，连年来的亏损也是十分头疼。尤其在行业转型的时刻，江淮的表现更是差强人意。2019年国家新能源退补之后，江淮汽车的新能源业务几乎停摆。2019年下半年，江淮汽车新能源乘用车销量仅为1200辆，江淮危机尽显。因此江淮也深陷舆论漩涡，安进作为一把手，甚至屡次被喊“下课”。而同期没有工厂资金紧张的蔚来，却实现销量逆势上扬，下半年销量共计1.3万辆。身为蔚来代工厂的江淮，怕是要多尴尬就有多尴尬。

此次蔚来中国落户合肥，则意味着蔚来与江淮的的地缘性联系愈加紧密，为二者的合作提供了便利性，有利于二者开展深度合作。在车市愈加艰难的2020年，或将成为二者抱团取暖的好时机。

机会之下同样危机重重

此次蔚来中国落户合肥，对蔚来而言并非免费的午餐。根据安徽官媒曾发布的文章来看，蔚来付出的也并不小。文章显示：“项目计划融资145亿元，用于公司研发、市场体系建立和运营；同时，规划建设总部及研发基地(10亿元)、第二生产基地(15亿元)。蔚来中国预计2020年营收148亿元(上市3款车型)，2024年营收1200亿元(上市6-8款车型)，2020年至2025年总营收4200亿元，总税收78亿元，2025年前在科创板上市。”

随后文章进行了修改，将具体信息模糊为融资超百亿。如果第一版消息为真，那么意味着，落户合肥更像是蔚来的一场豪赌。根据蔚来目前的情况看起来，实现这些目标颇为困难。但是百亿融资之下，这场豪赌蔚来值得一试。毕竟现在的蔚来如果仅通过卖车这条路怕是撑不到未来了。

此次蔚来中国落户合肥，既为自己争得了一线生机，又为自己带来了不小的压力。犹记得被收回工厂的游侠汽车，被政府青睐并不能作为成功与否的唯一标志，关键还得看企业自己是否争气。蔚来即将面临的是危险？还是时机？端看蔚来未来如何应对了。

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